Tasa de Interés de Referencia y Retornos del Mercado Accionario

Evidencia en Corea

Resumen

• La presente investigación trata de contribuir al conocimiento de los operarios y los académicos sobre los efectos de los cambios de la tasa de interés de referencia en los retornos del mercado accionario en Corea para el período 2000-2007. Así, el estudio aplica la metodología de estudio de eventos con la finalidad de observar la reacción de los retornos del Índice de la Bolsa de Valores de Corea (KOSPI) ante las sorpresas de los anuncios de la política monetaria consistentes en cambiar o mantener la tasa de interés de referencia. El estudio se basa en la hipótesis de los mercados eficientes, indicando que el mercado reacciona ante las decisiones inesperadas del Comité de Política Monetaria (MPC). Asimismo, siguiendo los estudios de Kuttner (2000), se construye el componente sorpresa utilizando la tasa de interés de mercado. La evidencia muestra que en el corto plazo, los retornos del mercado tienen una fuerte relación negativa con los cambios inesperados de la tasa de interés de referencia.Palabras clave: Retornos del mercado accionario, componente sorpresa, tasa de interés de referencia, tasa de interés de mercado.